திவால் நடைமுறைகளைத் தவறாகப் பயன்படுத்துவது தொடர்பாக IBC மீது புதிய ஆய்வுகள்

திவால் நடைமுறைகளில் உள்ள அபாயங்களை ED சுட்டிக்காட்டுகிறது

திவால் மற்றும் நொடிப்பு நிலைச் சட்டம் (IBC), 2016-ன் கீழ் நடைபெறும் நடைமுறைகளில் மோசடி மற்றும் முறைகேடுகளைக் கண்டறிவதை அமலாக்க இயக்குநரகம் (ED) தனது செயல்பாட்டு முன்னுரிமையாகக் கொண்டுள்ளது. நிறுவனத்தின் உரிமையாளர்கள் (promoters) அல்லது தொடர்புடைய தரப்பினர், நிதி நெருக்கடியில் உள்ள சொத்துக்களைக் குறைவான மதிப்பீட்டில் மீண்டும் கைப்பற்ற திவால் வழிமுறைகளைத் தவறாகப் பயன்படுத்தக்கூடும் என்ற கவலைகளுக்கு மத்தியில் இந்த நடவடிக்கை எடுக்கப்பட்டுள்ளது.

இத்தகைய நடைமுறைகள், உண்மையான கடன் வழங்குநர்கள் இறுதியில் மீட்கும் தொகையைக் குறைப்பதோடு, நிதி நெருக்கடியில் உள்ள வணிகங்களுக்குத் தீர்வு காணும் நோக்கத்தையும் பாதிக்கக்கூடும்.

சுபாஷ் சந்திரா வழக்கு கவலையை எழுப்புகிறது

சுபாஷ் சந்திரா வழக்கில் தேசிய நிறுவனச் சட்டத் தீர்ப்பாயம் (NCLT) ஆகஸ்ட் 25, 2026 அன்று ஒரு தீர்வு உத்தரவை பிறப்பித்த பிறகு இந்த விவகாரம் முக்கியத்துவம் பெற்றது. அங்கீகரிக்கப்பட்ட கோரிக்கைகள் ₹22,006.57 கோடியாக இருந்த நிலையில், தனிப்பட்ட திவால் நடைமுறைகள் ₹6.25 கோடிக்குத் தீர்வு காண அனுமதிக்கப்பட்டன.

பின்னர், NCLT-யின் ஐந்து உறுப்பினர்களைக் கொண்ட சிறப்பு அமர்வு செப்டம்பர் 1, 2026 அன்று அந்த உத்தரவுக்குத் தடை விதித்தது; இது மிகக் குறைந்த அளவிலான தீர்வுகள் மற்றும் கடன் வழங்குநர்களின் பாதுகாப்பு குறித்த விவகாரத்தின் மீது மீண்டும் கவனத்தை ஈர்த்தது.

முக்கிய IBC மோசடி அபாயங்கள்

செப்டம்பர் 14–15, 2026 அன்று பெங்களூரில் நடைபெற்ற மண்டல அதிகாரிகளின் 36-வது காலாண்டு மாநாட்டில், IBC மற்றும் பணமோசடி தடுப்புச் சட்டம் (PMLA) தொடர்பான திவால் நடைமுறைகளில் உள்ள பல சாத்தியமான குறைபாடுகளை ED சுட்டிக்காட்டியது.

பிரிவு 29A-ஐத் தவிர்ப்பது, தொடர்புடைய தரப்பினரின் கோரிக்கைகளை மிகைப்படுத்துவது, கடன் வழங்குநர்கள் குழுவை (CoC) கையாள்வது, சொத்துக்களை அகற்றுவது மற்றும் மிக அதிகமான ‘ஹேர்கட்‘ (கடன் தள்ளுபடி) அளவை உருவாக்குவது ஆகியவை கண்டறியப்பட்ட அபாயங்களில் அடங்கும். இத்தகைய நடைமுறைகள், தொடர்புடைய தரப்பினர் மதிப்புமிக்க சொத்துக்களைக் கணிசமாகக் குறைந்த விலையில் கையகப்படுத்த வழிவகுக்கக்கூடும்.

நிலையான பொது அறிவுத் தகவல்: IBC-யின் பிரிவு 29A, தீர்வுத் திட்டங்களைச் சமர்ப்பிக்கத் தகுதியற்ற நபர்களின் வகைகளை வரையறுக்கிறது; இதில் குறிப்பிட்ட கடனைத் திருப்பிச் செலுத்தாத நிறுவன உரிமையாளர்கள் மற்றும் தொடர்புடைய நபர்கள் அடங்குவர்.

அதிகப்படியான ‘ஹேர்கட்’ மற்றும் கடன் மீட்பு

கடன் வழங்குநர்களின் மீட்பு அளவு ஒரு முக்கிய கவலையாகவே உள்ளது. 2021-22 நிதியாண்டுக்கும் 2025-26 நிதியாண்டுக்கும் இடையில், 1,077 வழக்குகள் தீர்க்கப்பட்டன. இதன் மூலம் கடன் வழங்குநர்களுக்கு சுமார் ₹2.47 லட்சம் கோடி கிடைத்தது. இது, ஏற்றுக்கொள்ளப்பட்ட கோரிக்கைகளில் சராசரியாக சுமார் 29% மீட்புக்குச் சமமாகும்.

இந்தக் காலகட்டத்தில் மீட்பு விகிதம் கணிசமாக வேறுபட்டது; இது 2022 நிதியாண்டில் 24%, 2023 நிதியாண்டில் 39%, 2024 நிதியாண்டில் 28%, 2025 நிதியாண்டில் 37% மற்றும் 2026 நிதியாண்டில் 20% ஆக இருந்தது. இந்த ஐந்தாண்டு காலத்தில் 2026 நிதியாண்டின் எண்ணிக்கை மிகக் குறைவாகும்.

மதிப்பீட்டு முறைகளில் உள்ள வேறுபாடுகள், முழுமையற்ற சொத்துக் கணக்கியல் மற்றும் குறைந்த வெளிப்படைத்தன்மை ஆகியவை அதிகப்படியான கடன் குறைப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும் காரணிகளாக வங்கிகள் சுட்டிக்காட்டியுள்ளன.

தீர்வு மற்றும் மீட்பு

IBC என்பது கடன் மீட்பு வழிமுறையாக மட்டும் செயல்படுவதை விட, முதன்மையாக நெருக்கடியில் உள்ள வணிகங்களைத் தீர்ப்பதற்கும் புத்துயிர் அளிப்பதற்கும் வடிவமைக்கப்பட்டுள்ளது. ஒரு நிறுவனத்தை தொடர்ந்து இயங்க வைப்பது வேலைவாய்ப்பு, உற்பத்தித் திறன் மற்றும் பொருளாதார மதிப்பைப் பாதுகாக்க முடியும்.

இருப்பினும், மிகக் குறைந்த மீட்பு விகிதங்கள் மதிப்பு அழிவு மற்றும் கடன் வழங்குநர் பாதுகாப்பு குறித்த கவலைகளை எழுப்பக்கூடும். எனவே, சரியான நேரத்தில் தீர்வு காண்பதையும், மதிப்பை அதிகப்படுத்துவதையும், முறைகேடுகளுக்கு எதிரான பாதுகாப்புகளையும் இணைப்பதே கொள்கை ரீதியான சவாலாகும்.

IBC மற்றும் PMLA இடைமுகம்

முக்கியமான IBC விதிகளுக்கும் PMLA-வுக்கும் இடையிலான உறவையும் அமலாக்கத்துறை ஆய்வு செய்துள்ளது. பிரிவு 14, திவால் நடவடிக்கையின் போது ஒரு தற்காலிகத் தடையை வழங்குகிறது, அதே நேரத்தில் பிரிவு 32A, தொடர்பில்லாத, வெற்றிகரமான தீர்வு விண்ணப்பதாரருக்கு தகுதிவாய்ந்த கட்டுப்பாட்டு மாற்றம் ஏற்பட்ட பிறகு குறிப்பிட்ட பாதுகாப்புகளை வழங்குகிறது.

இதற்கிடையில், PMLA குற்றச்செயல்களின் மூலம் கிடைத்த வருமானத்தைப் பறிமுதல் செய்யவும், இணைக்கவும் அதிகாரிகளுக்கு அதிகாரம் அளிக்கிறது. திவால் நடவடிக்கைகளில் சம்பந்தப்பட்ட சொத்துக்கள், கூறப்படும் பணமோசடியுடனும் தொடர்புடையதாக இருக்கும்போது இது சாத்தியமான சட்டரீதியான சிக்கல்களை உருவாக்குகிறது.

பொது அறிவு குறிப்பு: இந்தியாவின் திவால் கட்டமைப்பை ஒருங்கிணைக்கவும், திவால்நிலையைத் தீர்ப்பதற்கு காலவரையறைக்குட்பட்ட செயல்முறையை நிறுவவும் 2016-ல் IBC இயற்றப்பட்டது.

அமலாக்கத்துறையின் அமலாக்க நடவடிக்கைகள்

சந்தேகத்திற்குரிய அறிகுறிகளைக் கண்டறிந்து, முன்னுரிமை, குறைவான மதிப்பு, மோசடி மற்றும் மிரட்டிப் பறிக்கும் பரிவர்த்தனைகள் தொடர்பான தகவல்களைத் தீர்வு நிபுணர்களிடமிருந்து பெறுமாறு பிராந்திய அலுவலகங்களுக்கு அமலாக்கத்துறை உத்தரவிட்டுள்ளது.

மேலும் இது தீர்ப்பாயங்களின் முன் தலையிடுவது, சுதந்திரமான PMLA விசாரணைகளைத் தொடங்குவது, மாநில காவல்துறையுடன் ஒருங்கிணைப்பது மற்றும் இணைக்கப்பட்ட அல்லது பறிமுதல் செய்யப்பட்ட சொத்துக்களை உண்மையான பாதிக்கப்பட்டவர்களுக்குத் திரும்ப அளிப்பது குறித்தும் பரிசீலிக்கும்.

அல்கெமிஸ்ட் லிமிடெட் வழக்கு

தனது தலையீடு திவால்நிலை செயல்முறையை முடிவுக்குக் கொண்டுவர உதவிய ஒரு ஆய்வு உதாரணமாக அல்கெமிஸ்ட் லிமிடெட்டை அமலாக்கத்துறை சுட்டிக்காட்டியது. இந்த விவகாரத்தில் ₹1,842 கோடி மதிப்பிலான நிதி முறைகேடு மற்றும் பணமோசடி விசாரணை ஆகியவை அடங்கியிருந்தன.

அமலாக்கத்துறை, தனது தலையீடு திவால்நிலை செயல்முறையை முடிவுக்குக் கொண்டுவர உதவிய ஒரு ஆய்வு உதாரணமாக அல்கெமிஸ்ட் லிமிடெட்டைக் குறிப்பிட்டது. நிதி முறைகேடு குற்றச்சாட்டுகள், குற்றம் சாட்டப்பட்ட குழு நிறுவனங்களால் கடன் வழங்குவோர் குழுவில் (CoC) ஆதிக்கம், திவால்நிலை வழிமுறையைத் தவறாகப் பயன்படுத்துவதற்கான சாத்தியம் மற்றும் பிரிவு 32A பாதுகாப்புகளைத் தவறாகப் பயன்படுத்துவதற்கான சாத்தியம் உள்ளிட்ட மேலோட்டமான கவலைகளை NCLT குறிப்பிட்டது.

செயல்முறை:

பயனுள்ள அமலாக்கமானது, காலவரையறைக்குள் தீர்வு காண்பது மற்றும் சாத்தியமான வணிகங்களை மீட்டெடுப்பது என்ற IBC-யின் முக்கிய நோக்கத்தைப் பாதுகாக்க வேண்டும். வலுவான வெளிப்படைத்தன்மை, நம்பகமான மதிப்பீடு, கடன் வழங்குநர்களுக்கான பாதுகாப்புகள் மற்றும் திவால்நிலை மற்றும் அமலாக்க அதிகாரிகளுக்கு இடையேயான ஒருங்கிணைப்பு ஆகியவை தவறான பயன்பாட்டைத் தடுக்க உதவும் முறையான தீர்வு காணும் நடைமுறைகளைப் பாதுகாத்தல்

நிலையான உஸ்தாதியன் நடப்பு நிகழ்வுகள் அட்டவணை