RBI இன் புதிய அணுகுமுறை
இந்திய ரிசர்வ் வங்கி (RBI) வரவிருக்கும் நிதியாண்டான 2025–26 இல் அதன் பணவியல் கொள்கை கட்டமைப்பை மறுபரிசீலனை செய்யத் தயாராகி வருகிறது. இது ஒரு பெரிய படியாகும், குறிப்பாக இந்தியாவில் பணவீக்க முறைகள் மிகவும் சிக்கலானதாகி வருவதால். அத்தியாவசியப் பொருட்களின் விலைகள் ஏறி இறங்குவதால், ரிசர்வ் வங்கி அதன் நடவடிக்கைகள் – ரெப்போ விகிதத்தை மாற்றுவது போன்றவை – உண்மையில் மக்களையும் சந்தைகளையும் சென்றடைவதை உறுதி செய்ய விரும்புகிறது.
இது இப்போது ஏன் முக்கியமானது?
ரிசர்வ் வங்கி தனது 2024–25 ஆண்டு அறிக்கையில் இதைக் குறிப்பிட்டது, இது இரண்டு முக்கிய இலக்குகளை வலியுறுத்தியது. முதலாவதாக, அதன் தற்போதைய பணவீக்க உத்தி இன்னும் செயல்படுகிறதா என்று பார்க்க விரும்புகிறது, குறிப்பாக உணவு விலைகள் பெரும்பாலும் நிலையற்றதாக இருப்பதால். இரண்டாவதாக, வங்கிகள் கொள்கை மாற்றங்களை வாடிக்கையாளர்களுக்கு எவ்வளவு சிறப்பாக வழங்குகின்றன என்பதை தீர்மானிக்க உதவும் அமைப்பு முழுவதும் பணப்புழக்கத்தை ஆய்வு செய்ய திட்டமிட்டுள்ளது.
மைய பணவீக்கத்தில் கவனம் செலுத்துங்கள்
இந்தியாவின் தற்போதைய பணவீக்க இலக்கு 4%, சகிப்புத்தன்மை வரம்பு ±2%, மேலும் இந்த அமைப்பு மார்ச் 2026 வரை நீடிக்கும். ஆனால் நிபுணர்கள் மைய பணவீக்கத்திற்கு மாற பரிந்துரைக்கின்றனர், இதில் உணவு மற்றும் எரிபொருள் விலைகள் அடங்கும். காரணம்? இந்த விலைகள் மிகவும் கணிக்க முடியாதவை. மைய பணவீக்கம், மிகவும் நிலையானதாக இருப்பது, ரிசர்வ் வங்கிக்கு ஒரு தெளிவான படத்தைக் கொடுக்கும்.
நிஜ உலக இணைப்பு
உங்கள் மாதாந்திர பட்ஜெட்டை நிர்வகிப்பது போல யோசித்துப் பாருங்கள். மளிகைப் பொருட்கள் விலைகள் ஒவ்வொரு மாதமும் சீரற்ற முறையில் உயர்ந்தால், அதைத் திட்டமிடுவது கடினம். ஆனால் உங்கள் வாடகை மற்றும் மின்சாரக் கட்டணங்கள் நிலையானதாக இருந்தால், உங்கள் பணம் உண்மையில் எங்கு செல்கிறது என்பது பற்றிய சிறந்த யோசனையை அவை உங்களுக்கு வழங்குகின்றன. ரிசர்வ் வங்கியும் இதேபோல் சிந்திக்கிறது.
பணப்புழக்க மேலாண்மை மற்றும் பரிமாற்றம்
இந்தப் புதிரில் உள்ள முக்கியப் பகுதிகளில் ஒன்று பணப்புழக்கம் அல்லது வங்கி அமைப்பில் எவ்வளவு பணம் மிதக்கிறது என்பதுதான். ரிசர்வ் வங்கி ஒரு இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது: நிகர தேவை மற்றும் நேரக் கடமைகளை (NDTL) விட 1% உபரியைப் பராமரித்தல். மே 2025 நிலவரப்படி, பணப்புழக்க அளவு ₹1.91 டிரில்லியன் அல்லது NDTL இன் சுமார் 0.7% ஆக உள்ளது. அது இலக்கை விட சற்று குறைவாக உள்ளது.
மற்றொரு நேர்மறையான முன்னேற்றம் வெளிப்புற பெஞ்ச்மார்க் இணைக்கப்பட்ட விகிதம் (EBLR) ஆட்சி. இந்த அமைப்பு கடன் விகிதங்களை நேரடியாக ரெப்போ விகிதங்கள் அல்லது கருவூல பில்களுடன் இணைக்கிறது, இது பண பரிமாற்றத்தை வேகமாகவும் தெளிவாகவும் செய்ய உதவுகிறது.
ஏன் மதிப்பாய்வு முக்கியமானது?
இப்போது அதன் கருவிகளை மதிப்பாய்வு செய்வதன் மூலம், ரிசர்வ் வங்கி அதன் கருவிகளை மதிப்பாய்வு செய்வதன் மூலம், குறிப்பாக உலகளாவிய மற்றும் உள்நாட்டு நிதி நிலைமைகள் மாறும்போது, பணவீக்கத்தின் மீது சிறந்த கட்டுப்பாட்டை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. ஒரு இறுக்கமான கொள்கை அமைப்பு இந்தியாவின் நிதி அமைப்பை மேலும் நிலையானதாகவும் பதிலளிக்கக்கூடியதாகவும் மாற்றும்.
ஸ்டாடிக் உஸ்தாதியன் நடப்பு நிகழ்வுகள் அட்டவணை (தமிழ் மொழிபெயர்ப்பு)
| தலைப்பு | விவரம் |
| இந்திய ரிசர்வ் வங்கி நிறுவப்பட்ட ஆண்டு | 1935 – 1949-இல் தேசியமயமாக்கப்பட்டது |
| தற்போதைய பணவீக்க குறிக்கோள் | 4% ±2%, மார்ச் 31, 2026 வரை செல்லுபடியாகும் |
| பயன்பாட்டிலுள்ள கட்டமைப்பு | பலகரமான பணவீக்க குறிக்கோள் (Flexible Inflation Targeting – FIT) – 2016 முதல் |
| ரெப்போ வட்டி விகிதம் (ஜூன் 2025 நிலவரம்) | 6.25%, பிப். முதல் மொத்தமாக 25 புள்ளிகள் குறைக்கப்பட்டுள்ளது |
| மூல பணவீக்கம் (Core Inflation) | உணவு மற்றும் எரிபொருள் பொருட்கள் விலகியுள்ளன |
| திரவத் தன்மையின் நோக்கம் | மொத்த நிதி லைபிலிட்டியின் (NDTL) 1% சுமார் உள்நோக்கம் |
| நடப்பு திரவத் தன்மை | ₹1.91 லட்சம் கோடி, 0.7% NDTL |
| EBLR (External Benchmark Linked Rate) | 2019-இல் அறிமுகப்படுத்தப்பட்டது, கடன் விகிதங்களை வெளிப்புற அளவுகோலுடன் இணைக்கிறது |
| CPI மற்றும் WPI இடையே வித்தியாசம் | பணவீக்க குறிக்கோளுக்கு ‘நுகர்வோர் விலை குறியீடு‘ (CPI) பயன்படுத்தப்படுகிறது |
| மேற்கோள் அறிக்கை | RBI ஆண்டு அறிக்கை 2024–25 |
